出品：新浪财经上市公司盘问院  　　

　　作家：坤

　　巨头会剿、降价、内卷之下，云测度赛说念留给中小云厂商的时分仍是未几了。

　　从企业上云的波澜席卷而至，种种型云厂商布局种种场景与运用，到赛说念出现洗牌，驱动追求利润，大喊大进的门径在短短数年后中道而止，再到商场只是个位数的增长，争相降价促销，在逐渐转为存量的商场中互相打劫蛋糕。

　　凭证国外数据公司 （IDC）最新发布的《中国公有云就业商场（2024上半年）追踪》施展露出，2024上半年，中国公有云就业举座商场范围（IaaS/PaaS/SaaS）为210.8亿好意思元（约合1518.3亿元东说念主民币）。其中，IaaS商场范围为118.8亿好意思元，同比增长5.2%，环比增长2.8%；PaaS商场范围为38.8亿好意思元，同比增长17.3%，环比增长6.8%。

　　当赛说念竞争加重，莫得实力打价钱战、耗损多年很难不计成本只为留在牌桌上的中小云厂商、孤独云厂商等，生计也就愈发笨重。

　　2020年手脚“中国云测度第一股”登陆科创板的优刻得，如今也堕入了营削弱水、抓续耗损、股价“脚踝斩”的境地中。2023年前三季度，优刻得完了营收10.94亿元，同比下滑0.47%；完了归母净耗损1.65亿元，亦然2019年由盈转亏以来相接第五年耗损。

　　自建数据中心投产使用后，优刻得确实完了了毛利率的提振，也由此带来了一定耗损收窄。但在业务结构方面却依然依赖公有云业务，而当前赛说念中范围效应权贵，各大厂商在降价激战中，优刻得或很难不受到影响。

　　收入抓续下滑 累亏19亿

　　在2020年上市之前，优刻得手脚早期布局云测度赛说念的选手，收入增速也曾保抓在两位数，一度来到2021年巅峰时期近30亿元。而在此之前，优刻得也完了过顷刻盈利，2017-2019年辞别完了净利润5928万元、7715万元、2081万元。

　　然则，互联网云厂商与运营商云竞争加重，背靠经济与手艺实力，各大云厂商赛马圈地的同期，也在很大程度上蚕食了中小云厂商的蛋糕。不错看出，2021年前后，包括金山云、青云科技、优刻得在内的云厂商在此时间出现了不同程度的事迹下滑。其中，优刻得从2021年第四季度驱动收入范围下滑，2022-2024年前三季度收入辞别同比-32.02%、-23.17%、-0.47%，收入范围大幅缩水。同期，耗损也逐渐加重，2020-2024年前三季度辞别耗损3.43亿元、6.33亿元、4.13亿元、3.43亿元、1.65亿元，累计耗损近19亿元。

　　而在最新财报中，优刻得暗意事迹的主要影响是由于自建数据中心的机柜托管收入的增长对消了边际云和羼杂云业务范围缩减。本色上，从各业务来看，优刻得的弘扬仍难言乐不雅，在2023年各业务线无一例外全辖下滑之后，2024年上半年优刻得的主要业务公有云、羼杂云也仅有0.32%、5.55%的同比增长，范围远不如前，而云通讯、边际云业务更是辞别同比下滑18.98%、39.45%。更况且，当前优刻得的公有云业务占比仍超50%，然则在逐渐内卷的商场中，互联网云厂商、运营商云皆在纷繁通过降价等方式争夺存量与增量客户，而关于客户粘性本就相对不高的中小云厂商而言，行业头部效应加重意味着生计愈发笨重。

　　而自建数据中心的插足使用，关于当下的优刻得而言称得上是为数未几的好音书。插足成就多年、程度多次未达策动的自建数据中心让机柜托管业务的盈利智力获取进步，2024年前三季度优刻得的毛利率达到19.55%，而2023年为11.11%，在此之前仅为个位数。

　　不到3年研发东说念主员镌汰243东说念主 “云测度第一股”如今股价“脚踝斩”市值不到70亿

　　但需要留心的是，优刻得完了耗损收窄的背后，一方面源自于上文提到的毛利率进步，一方面也离不开关于各项用度的抓续压缩，以及东说念主员的较着镌汰。

　　据财报露出，2021-2024年前三季度，优刻得的销售用度辞别为2.81亿元、1.99亿元、1.74亿元、1.19亿元；同期惩处用度辞别为1.60亿元、1.45亿元、1.20亿元、0.87亿元；而优刻得一直以来较为插足的研发用度也出现较着缩减，辞别为3.26亿元、2.53亿元、2.04亿元、1.47亿元。上述用度仍是相接3年抓续减少，其中2024年前三季度辞别同比减少11.23%、6.49%、9.64%。

　　而在职工荒谬是研发东说念主员方面，出现了较着的镌汰。在事迹的下滑刚刚出面前，2021年底优刻得的研发东说念主员数目为624东说念主，占比为50%。然则短短几年昔日，2022-2024上半年，优刻得的研发东说念主员数目辞别降至542东说念主、417东说念主、381东说念主，本年上半年研发东说念主员占比降至43.54。不仅如斯，2024年前三季度优刻稳当然莫得表示各职工职能的具体东说念主数，但销售用度、惩处用度、研发用度的减少均主如果由于关系东说念主员的薪酬成本、股权激发用度减少，由此推测，优刻得的裁人或仍在进行中。

　　而从商场弘扬来看，在赛说念中逐渐掉队、事迹弘扬欠安等原因，或也让投资者“用脚投票”。2020年优刻得也曾手脚“云测度第一股”登陆本钱商场，彼时风景无两，刊行价33.23元/股，而上市今日开盘价就高达72元/股，不久后曾高潮至126元/股。然则，自此之后股价却沿途下行，致使一度跌至个位数。尽管在本年三季度以来优刻得的股价出现了小幅高潮，但比拟于之去年度仍有着较大的差距。为止12月6日收盘，股价仅为15.11元/股，致使不到刊行价的一半，而当前市值也挥发至不到70亿。

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